Filed by: Sara Lee Corporation
Subject Company: Coach, Inc.
Pursuant to Rule 425 under the Securities Act of 1933
File No. 333-54402
The following communications contain certain forward-looking statements.
References made in the following are based on management's current expectations
and beliefs and are subject to a number of factors and uncertainties that could
cause actual results to differ materially from those described in the
forward-looking statements.
The principal risk factors that may cause actual results to differ materially
from those expressed in forward-looking statements contained in this
communication are described in various documents filed by Sara Lee Corporation
with the U.S. Securities Commission, including Sara Lee's Annual Report on Form
10-K for the year ended July 1, 2000, its Quarterly Reports on Form 10-Q for the
quarters ended September 20, 2000 and December 30, 2000, and the offering
circular-prospectus dated March 8, 2001 which is a part of Coach, Inc.'s
registration statement on Form S-4.
* * * * *
The following are press releases that were issued in Swiss newspapers on March
9, 2001:
OFFRE D'ECHANGE
de
SARA LEE CORPORATION
(une societe regie selon le droit du Maryland/USA)
pour l'echange de
MAXIMUM 41'402'285 ACTIONS DU COMMON STOCK
d'une valeur nominale de USD 0.01 chacune
en
UN MAXIMUM DE 35'026'333 ACTIONS COACH, INC.
(une societe regie selon le droit du Maryland/USA)
d'une valeur nominale de USD 0.01 chacune
Dans le cadre d'une concentration accrue de Sara Lee Corporation ("Sara Lee")
sur un plus petit nombre de biens de consommation de marques reputees et de
renommee mondiale, le Conseil
d'administration a decide, en mai 2000, de separer les activites relevant de
Coach, Inc. Des autres activities de Sara Lee. A cet effet, Coach Inc. ("Coach")
a ete creee en juin 2000. Sara Lee est un fabricant universal de biens de
consummation de marques renommees distribuees dans le monde entier. Coach est un
createur, producteur et distibeteur d'accessoires haut de gamme. Les principaux
produits offerts par Coach sont les sacs a mains, les valises, les accessoires
pour dames et pour hommes, les survetements de cuir, les gants et les foulards.
Coach offre egalement, en collaboration avec ses associes sous licence, des
montres, des chaussures et des meubles.
Une premiere etape dans le sens de la separation a ete finalisee en octobre 2000
lors d'une Initial Public Offering (IPO) des actions du Common Stock de Coach.
Celles-ci sont traitees sous le symbole COH au New York Stock Exchange.
Afin de poursuivre la separation de Coach de Sara Lee, la totalite des
35'026'333 actions du Common Stock de Coach ("actions Coach") en possession de
Sara Lee est offerte aux actionnaires en echange d'actions du Common Stock de
Sara Lee ("actions Sara Lee"). Les modalites et conditions de l'echange sont
decrites dans l'Offering Circular - Prospectus emis par Sara Lee le 8 mars 2001
("l'Offering Circular - Prospectus").
L'OFFRE D'ECHANGE
L'offre d'echange porte sur un maximum de 41'402'285 actions Sara Lee (env. 5%
des actions Sara Lee emises le 28 fevrier 2001). Les actionnaires peuvent offrir
la totalite ou une partie de leurs actions Sara Lee ou renoncer a l'offre.
RAPPORT D'ECHANGE
0,846 ACTIONS DU COMMON STOCK DE COACH POUR UNE ACTION SARA LEE D'UNE VALEUR
NOMINALE DE USD 0.01.
Sara Lee se reserve le droit de modifier le rapport d'echange tel que prevu par
les dispositions de l'Offering Circular - Prospectus.
Le rapport d'echange est base sur le prix du marche aussi bien des actions Sara
Lee que des actions Coach.
L'evolution du prix du marche des actions Sara Lee sur le New York Stock
Exchange ("NYSE") et sur le SWX Swiss Exchange ("SWX") est el suivant (les cours
sont ajustes aux operations en capital):
1999 2000 2001
-----------------------------------------------------------------------------
NYSE SWX NYSE SWX NYSE SWX
-----------------------------------------------------------------------------
2
USD CHF USD CHF USD CHF
-----------------------------------------------------------------------------
Haut 28.7500 41.50 25.3125 43.00 (24.7500) (36.90)
Bas 21.0625 31.80 13.3750 23.50 (20.4000) (34.30)
-------------
(Source: UBS SA, Bloomberg)
L'evolution du prix du marce des actions Coach sur le New York Stock Exchange
est le suivant:
2000(1) 2001
NYSE NYSE
USD USD
Haut 29.375 (38.40) (1)Premier jour de negoce: 5 octobre
Bas 16.00 (22.00) 2000
------------
(Source: UBS SA, Bloomberg)
DUREE DE L'OFFRE
DU 8 MARS 2001 AU 4 AVRIL 2001 (24:00 HEURE DE NEW YORK).
Les deposants d'actions Sara Lee sont pries de respecter les delais communiques
par leur banque de depot / courtier.
Sara Lee se reserve le droit de prolonger la duree de l'offre tel que prevu par
les dispositions de l'Offering Circular - Prospectus.
CONDITIONS / DROIT DE RETRAIT
L'offre d'echange est soumise aux conditions decrites dans l'Offering Circular -
Prospectus. Cette offre d'echange est, entre autres, soumise a la condition
qu'au moins 37'262'057 actions Sara Lee soient offertes pour l'echange.
Les conditions detaillees sous lesquelles Sara Lee peut se departir de l'offre
sont mentionnees dans l'Offering Circular - Prospectus.
MODIFICATION DES CONDITIONS DE L'OFFRE PAR SARA LEE
Sara Lee a le droit de modifier le rapport d'echange et les conditions de
l'offre a tout moment. En cas de modifications essentielles des conditions de
l'offre, la duree de l'offre sera prolongee d'au moins 5 jours ouvrables U.S.
3
DROIT DE REVOCATION DES ACTIONNAIRES DE SARA LEE
L'acceptation de l'offre d'echange peut etre revoquee en tout temps jusqu'a la
fin de la periode de l'offre conformement aux dispositions de l'Offering
Circular - Prospectus respectivement aux instructions de la banque depositaire.
ATTRIBUTION PRO RATA
Si, a l'issue de la periode de l'offre, plus de 41'402'285 actions Sara Lee sont
offertes (sur- souscription), les actions Sara Lee offertes seront echangees sur
une base pro rata.
ACTIONNAIRES DETENANT MOINS DE 100 ACTIONS SARA LEE
Les actionnaires detenant un total de moins de 100 actions Sara Lee (Odd-Lots)
et offrant toutes leurs actions ne seront pas soumis a la clause pro rata. Leur
offre sera prise entierement en consideration. Sont exclues de la regle Odd-Lots
les actions Sara Lee detenues dans le cadre d'un "Sara Lee Savings Plan" ou d'un
"Savings Plan" d'une des societes liees a Sara Lee comme mentionne dans
l'Offering Circular - Prospectus.
SPIN-OFF DES ACTIONS COACH RESTANTES EN MAINS DE SARA LEE APRES L'ECHANGE
Si moins de 35'026'333 actions Coach sont echangees a l'issue de la presente
offre d'echange, Sara Lee distribuera les actions Coach restantes, sur une base
pro rata, aux actionnaires restants de Sara Lee.
INFORMATION / ANNONCE D'ECHANGE
Les deposants d'actions Sara Lee seront informes de l'exchange par les banques
de depot et pries de se conformer aux instuctions de celles-ci.
ACTIONNAIRES INSCITS/TITRES A DOMICILE.
Les actionnaires de Sara Lee qui detiennent leurs actions a domicile ou dans un
coffre bancaire ainsi que ceux qui sont inserits dans le registre des actions de
Sara Lee sont prie, pour autant qu'ils desirent accepter l'offre d'exchange, de
proceder conformement aux indications - de l'Offering Circular Prospectus et en
particulier d'envoyer a l'Exchange Agent la "Letter of Transmittal", dument
remplie et signee. La livraison des actions announcees pur l'exchange (pour la
bonne regle dument endosses respectivement accompagnees d'un "stock power")
devra egalament etre reglee avec l'Exchange Agent.
BLOCAGE DES TITRES
Les actions Sara Lee annoncees et deposees pour l'echange seront bloquees par
les banques de depot concernees et ne pourront plus etre negociees, jusqu'a une
eventuelle revocation de
4
l'annonce, tel que mentionne dans l'Offering Circular - Prospectus,
respectivement selon les instructions de la banque de depot.
TRAITEMENT DES FRACTIONS
Aucune fraction d'action Coach ne sera creditee aux porteurs d'actions Sara Lee
dans le cadre de l'echange. S'il resulte une fraction d'action lors de
l'attribution individuelle d'actions Coach, l'Exchange Agent designe par Sara
Lee vendra la totalite des fractions d'actions pour le compte des actionnaires
concernes.
LIVRAISON DES ACTIONS COACH
A l'issue de l'offre d'echange, l'Exchange Agent designe par Sara Lee delivrera
les actions Coach sous forme de transferts comptables, le plus rapidement
possible, apres l'acceptation des actions Sara Lee pour l'echange,
respectivement apres que l'eventuel rapport pro rata ait ete fixe.
FRAIS ET TAXES
L'echange d'actions Sara Lee deposees aupres d'une banque en Suisse sera
effectue, dans le cadre de cette offre d'echange, sans frais ni taxes.
D'eventuels droits de timbre de negociation suisses sont supportes par Sara Lee
dans le cadre des instructions de la "Letter of Transmittal.
CONSEQUENCES FISCALES
Les explications ci apres sont de nature generale et ne tiennent pas compte des
particularites specifiques de chaque actionnaire. Elles se referent uniquement
aux detenteurs d'actions Sara Lee domicilies en Suisse. Les investisseurs
devront, par consequent, veiller a faire examiner individuellement leur taxation
par un conseiller en matiere fiscale.
GAINS EN CAPITAL
L'exchange d'actions Sara Lee en actions Coach, dans le cadre de l'offre
d'exchange, ne represente pas une restructuration fiscalement neutre dans le
sens de l'art. 61, par. 1, lettre c, IFD (Loi federale sur l'Impot Federal
Direct du 14.12.1990). Les actionnaires de Sara Lee domicilies en Suisse
realisent eventuellement, de par l'exchange, un gain en capital. Qu'un tel gain
se realisen ou non depend excluxivement des circonstances individuelles
afferentes aux divers actionannaires de Sara Lee.
ACTIONS SARA LEE DANS LA FORTUNE PRIVEE
Pour l'actionniare qui detient ses actions Sara Lee dans sa fortune privee, un
eventuel gain en capital n'est pas soumis a l'impot.
5
ACTIONS SARA LEE DANS LA FORTUNE COMMERCIALE
Pour l'actionnaire qui detient ses actions Sara Lee dans sa fortune commerciale,
un eventuel gain en capital, c.-a-d. la difference entre la valeur d'exchange et
la valuer compatable, est soumis a l'impot sur le revenu.
IMPOT FEDERAL ANTICIPE
L'exchange des actions Sara Lee en actions Coach, realise dans le cadre de cette
offre d'exchange, n'est pas soumis a l'impot federal anticipe.
DISPOSITIONS PARTICULIERES
Des dispositions particulieres peuvent s'appliquie:
o aux societes soumises a un statut fiscal particulier;
o aux personnes domiciliees en Suisse au benefice d'un US-Immigration-Status En
ce qui concerne l'impot cantonal et communal sur le revenu, les canton ne sont
pas lies par l'Adminstration federal des contributions aux dispositions fiscales
susmentionnees.
COTATION DES ACTIONS SARA LEE ET COACH
Les actions Sara Lee sont cotees au New York Stock Exchange en tant que bourse
de reference. De plus, les actions Sara Lee sont cotees aux Bourses de Londres
(London Stock Exchange), de Chicago, de San Francisco (Pacific Exchange), de
Paris (Parisbourse), d'Amsterdam et au SWX Swiss Exchange.
Les actions Coach, transferees dans le cadre de cette offre d'echange, sont
cotees au New York Stock Exchange.
RESTRICTIONS
Cet avis n'est pas une annonce de cotation ni un prospectus ni une invitation a
l'achat d'actions Sara Lee ou Coach. Les informations donnees ici sont un resume
de l'Offering Circular - Prospectus, en anglais. L'Offering Circular -
Prospectus, determinant de Sara Lee, en langue anglaise, peut etre obtenu, sans
frais, aupres d'UBS SA, Zurich, par tel. au no 01 236 07 83 ou par fax au no 01
235 72 00 ou par e-mail swiss-prospectus@ubsw.com.
6
UMTAUSCHOFFERTE
der
SARA LEE CORPORATION
(eine Gesellschaft nach dem Recht von Maryland/USA)
zum
UMTAUSCH VON BIS ZU 41'402'285 AKTIEN DES COMMON STOCK der Sara Lee
Corporation mit einem Nominalwert von USD 0.01
in
HOCHSTENS 35,026,333 AKTIEN DER COACH, INC.
(eine Gesellschaft nach dem Recht von Maryland/USA)
mit einem Nominalwert von USD 0.01
HINTERGRUND DER TRANSAKTION
Im Rahmen der verstarkten Fokussierung der Sara Lee Corporation ("Sara Lee") auf
eine kleinere Zahl weltweit eingefuhrter Markenprodukte im Konsumguterbereich
hat das Board of Directors im Mai 2000 beschlossen, das unter der Bezeichnung
Coach betriebene Geschaft von den anderen Unternehmen von Sara Lee zu trennen.
Zu diesem Zweck wurde im Juni 2000 die Coach, Inc. ("Coach") gegrundet. Sara Lee
produziert und vertreibt welweit Markenartikel im Bereich der Verbrauchsguter.
Coach entwickelt, produziert und vermarktet qualitativ hoch stehende
Accessoires. Das primare Produktangebot von Coach umfasst Handtaschen, Koffer,
Damen-und Herren-Accessoires, Lederoberbekleidung, Handschuhe und Schals.
Gemeinsam mit Lizenzpartnern bietet Coach auch Uhren, Schuhe und Mobel an.
Als ersten Schritt der Abtrennung hat Coach im Oktober 2000 Aktien des Common
Stock im Rahmen eines Initial Public Offering im Publikum (IPO) platziert. Die
Aktien des Common Stock von Coach werden unter dem Symbol COH an der New York
Stock Exchange gehandelt.
Um die Abtrennung von Coach von Sara Lee weiter umzusetzen, bietet Sara Lee ihre
insgesamt 35,026,333 Aktien des Common Stock von Coach ("Coach-Aktien") den
Aktionaren zum Umtausch gegen Aktien des Common Stock von Sara Lee ("Sara
Lee-Aktien") an. Die Bestimmungen fur diesen Umtausch sind im Offering Circular
- - Prospectus von Sara Lee vom 8. Marz 2001 ("Offering Circular - Prospectus")
geregelt.
UMTAUSCHANGEBOT
7
Das Umtauschangebot gilt fur maximal 41'402'285 Sara Lee-Aktien (ca. 5% der per
28. Februar 2001 ausgegebenen Sara Lee-Aktien). Aktionare von Sara Lee konnen
alle, einen Teil oder keine ihrer Sara Lee-Aktien zum Umtausch anmelden.
UMTAUSCHVERHALTNIS
0.846 AKTIEN DES COMMON STOCK VON COACH FUR EINE SARA LEE-AKTIE MIT EINEM
NOMINALWERT VON USD 0.01.
Sara Lee behalt sich eine Anderung des Umtauschverhaltnisses nach Massgabe der
Bestimmungen des Offering Circular - Prospectus vor. Das Umtauschverhaltnis
basiert auf dem Borsenkurs der Sara Lee- und Coach-Aktien an der New York Stock
Exchange.
Das Umtauschverhaltnis basiert auf dem Borsenkurs der Sara Lee-und Coach-Aktien
an der New York Stock Exchange.
Die Entwicklung des Borsenkurses der Sara Lee-Aktien an der New York Stock
Exchange ("NYSE") und an der SWX Swiss Exchange ("SWX") ist wie folgt (die Kurse
sind an Kapitalveranderungen angepasst):
1999 2000 2001
----------------------------------------------------------------------------
NYSE SWX NYSE SWX NYSE SWX
----------------------------------------------------------------------------
USD CHF USD CHF USD CHF
----------------------------------------------------------------------------
Haut 28.7500 41.50 25.3125 43.00 (24.7500) (36.90)
Bas 21.0625 31.80 13.3750 23.50 (20.4000) (34.30)
-------------
(Source: UBS SA, Bloomberg)
Die Entwicklung des Borsenkurses der Coach-Aktien an der New York Stock Exchange
ist wie folgt:
2000(1) 2001
-----------------------
NYSE NYSE
-----------------------
USD USD
-----------------------
Haut 29.375 (38.40) (1) Erster Handelstag: 5. Oktober 2000
Bas 16.00 (22.00)
------------
(Source: UBS SA, Bloomberg)
8
ANGEBOTSFRIST
VOM 8. MARZ 2001 BIS 4. APRIL 2001 (24:00 UHR NEW YORKER ZEIT).
Deponenten von Sara Lee-Aktien sind gehalten, die Ihnen durch ihre Bank / ihren
Broker bekannt gegebenen Fristen zu beachten.
Sara Lee behalt sich vor, die Angebotsfrist nach Massgabe des Offering Circular
- - Prospectus zu verlangern.
BEDINGUNGEN / RUCKTRITTSRECHT
Die Umtauschofferte unterliegt den im Offering Circular - Prospectus genannten
Bedingungen. Das Umtauschangebot erfolgt unter anderem unter der Bedingung, dass
mindestens 37'262'057 Sara Lee-Aktien zum Umtausch angedient werden.
Weitere Bedinungen unter denen Sara Lee von der Umtauschofferte zurucktreten
kann, sind im Offering Circular - Prospectus aufgefuhrt.
ANDERUNG DER ANGEBOTSBEDINGUNGEN DURCH SARA LEE
Sara Lee steht das Recht zu, das Umtauschverhaltnis und die Angebotsbedingungen
jederzeit zu andern. Nach einer wesentlichen Anderung der Angebotsbedingungen
wird die Angebotsfrist um mindestens 5 U.S.- amerikanische Werktage verlangert.
RUCKTRITTSRECHT DES SARA LEE-AKTIONARS
Die Annahme des Umtauschangebots kann bis zum Ende der Angebotsfrist nach
Massgabe des Offering Circular - Prospectus bzw. der Instruktionen der
verwahrenden Bank widerrufen werden.
KURZUNG
Sollten nach dem Ende der Angebotsfrist mehr als 41'402'285 Sara Lee-Aktien zum
Umtausch angedient worden sein, werden die angedienten Sara Lee-Aktien in einem
anteiligen Verhaltnis umgetauscht.
AKTIONARE MIT INSGESAMT WENIGER ALS 100 SARA LEE-AKTIEN
Aktionare mit insgesamt weniger als 100 Sara Lee-Aktien, die alle in ihrem
Besitz befindlichen Sara Lee-Aktien zum Umtausch andienen (Odd-Lots), sind von
der oben erwahnten Kurzung ausgenommen. Ihre Andienung wird voll berucksichtigt.
Sara Lee-Aktien, welche im Rahmen
9
eines im Offering Circular-Prospectus umschriebenen "Sara Lee Savings Plan" oder
einem "Savings Plan" einer mit Sara Lee verbundenen Gesell-schaft gehalten
werden, sind von dieser bevorzugten Behandlung ausgeschlossen.
SPIN-OFF VON NACH DEM UMTAUSCH BEI SARA LEE VERBLEIBENDEN COACH-AKTIEN
Sofern bei der Durchfuhrung der Umtauschofferte weniger als 35'026'333
Coach-Aktien umgetauscht werden, wird Sara Lee die verbleibenden Coach-Aktien
anteilig an die dannzumaligen Sara Lee-Aktionare verteilen.
INFORMATION / ANMELDUNG ZUM UMTAUSCH
DEPONENTEN
Deponenten von Sara Lee-Aktien werden durch ihre Depotbank uber das
Umtauschangebot informiert und gebeten, gemass den Instruktionen der Depotbank
zu verfahren.
REGISTRIERTE AKTIONARE/HEIMVERWAHRER
Heimverwahrer von Sara Lee-Aktien und im Aktienregistrar von Sara Lee
eingetragene Aktionare, welche das Untaushangebot von Sara Lee annehmen wollen,
werden gebeten nach Massgabe des Offering Circular-Prospectus zu verfahren,
insbesondere den "Letter of Transmit tal" ausgefullt und unterzeichnet an den
Exchange Agent zu senden und fur die Lieferung der zum Umtausch angedienten
Aktien (ordnungsgemass indossiert bzw, mit einer entsprechenden "stock power"
versehen) an den Exchange Agent besorgt zu sein.
TITELSPERRE
Die zum Umtausch angemeldeten und hinterlegten Sara Lee-Aktien werden durch die
Depotbanken gesperrt und konnen bis zu einem allfalligen Widerruf der Anmeldung
nach Massgabe des Offering Circular - Prospectus bzw. den Instruktionen der
Depotbank nicht mehr gehandelt werden.
BEHANDLUNG VON FRAKTIONEN
Im Rahmen des Umtausches werden den Aktionaren keine Fraktionen von Coach-Aktien
gutgeschrieben. Sofern die Zuteilungen an die einzelnen Aktionare Fraktionen von
Coach-Aktien ergeben, wird der von Sara Lee eingesetzte Exchange Agent die
Fraktionen zusammenfassen und diese fur Rechnung derjenigen Aktionare verkaufen,
die andernfalls Anrecht auf solche Fraktionen hatten.
LIEFERUNG DER COACH-AKTIEN
10
Nach Abschluss des Umtausches wird der von Sara Lee eingesetzte Exchange Agent
die Coach- Aktien durch Bucheintrag gutschreiben, sobald dies nach Annahme der
Aktien zum Umtausch und Festlegung einer allfalligen Kurzung moglich und
praktikabel ist.
KOSTENREGELUNG UND ABGABEN
Der Umtausch von Sara Lee-Aktien, welche bei einer schweizerischen Bank
hinterlegt sind, erfolgt im Rahmen dieses Umtauschangebotes frei von Gebuhren
und Abgaben.
Allfalliage schweizerische Umsatzabgaben werden von Sara Le im Rahmen der
Instruktionen des "Letter of Transmittal" getragen.
STEUERFOLGEN
Die nachfolgenden Ausfuhrungen sind von genereller Natur und berucksichtigen die
individuellen Umstande des einzelnen Aktionars nicht. Sie beziehen sich nur auf
die Inhaber von Sara Lee-Aktien mit Wohnsitz in der Schweiz. Investoren sind
daher gehalten, ihre spezifische Besteuerung individuell durch eine Fachperson
prufen zu lassen.
KAPITALGEWINN
Der Umtausch von eigenen Aktien durch Sara Lee in Coach-Aktien im Rahmen dieses
Umtauschangebots stellt keine steuerneutrale Umstrukturierung im Sinne von Art.
61 Abs. 1 Bst c DGB (Bundesgesetz uber die direkte Bundessteuer vom 14.12.1990)
dar. Die in der Schweiz ansassigen Aktionare von Sara Lee realisieren durch den
Umtausch der Aktien under Umstanden einen Kapitalgewinn. Ob ein solcher
Kapitalgewenn entritt, hangt, ausschliesslich von den individuellen Umstanden
des einzelnen Sara Lee-Aktionars ab.
SARA LEE-AKTIEN IM PRIVATVERMOGEN
Fur Aktionare, welche Sara Lee-Aktien im Privatvermogen halten, ist ein solcher
allfalliger Kapitalgewinn steuerfrei.
SARA LEE-AKTIEN IM GERSCHAFTSVERMOGEN
Fur Aktionare, welche Sara Lee-Aktien im Geschafsvermogenon halten, ist ein
allfalliger Kapitalgewinn, d.h. die Differenz zwischen Umtauschwert und
Buchwert, steuerbarer Ertag.
VERRECHNUNGSSTEUR
Der Umtausch von eigenen Aktien durch Sara Lee in Coach-Aktien im Rahmen dieses
Umtauschangebots ist der Verrechnungssteuer nicht unterstellt.
BOSENDERE BESTIMMUNGEN
Besondere Bestimmungen konnnen anqendbar sein:
11
o fur Gessellshcaften, die unter einem besonderen Steuerstatus stehen;
o fur Personen mit US-Immigration-Status und Wohnsitz in der Schweiz; Bei der
kantonalen und kommunalen Einkommenssteuer sind die Kantone nicht an die oben
erwahnte steuerliche Beurteilung durch die Eidgenossische Steuerverwaltung
gebunden.
KOTIERUNG DER SARA LEE- UND COACH-AKTIEN
Borse der Heimat- bzw. Erstkotierung der Sara Lee-Aktien ist die New York Stock
Exchange. Die Sara Lee-Aktien sind ausserdem an den Borsen von London (London
Stock Exchange), Chicago, San Francisco (Pacific Exchange), Paris (Parisbourse),
Amsterdam und an der SWX Swiss Exchange kotiert.
Die Coach-Aktien, welche im Rahmen dieses Umtauschangebotes ubertragen werden,
sind an der New York Stock Exchange kotiert.
RESTRIKTIONEN
Diese Anzeige stellt weder ein Konteirungsinserat, noch einen Prospekt, noch
eine Aufforderung zum Erwerb von Aktien von Sara Lee oder Coach dar. Die in
dieser Anzeige enthaltene Information ist eine Zusammenfassung des englischen
Offering Offering Circular - Prospectus. Der massgebliche englische Offering
Circular - Prospectus von Sara Lee kann kostenlos bei der UBS AG, Zurich, unter
Telefon 01 - 236 07 83 oder Telefax 01 - 235 72 00 oder e-mail swiss-
prospectus@ubsw.com bezogen werden.
12